「オンライン顧客、訪問者、トラフィックには、企業の収益性とは無関係な独自の価値を持つ」というストーリーを鵜呑みにしている以上、起業家は現実的なビジネスモデルを持たないインターネット企業を次々に公開していくだろうと主張している。「こうした企…

ある著名なベンチャー･キャピタリストは、辛辣に言い放つ。「私は冗談で投資先の起業家に言うんだ、『もし君の会社が売上高や利益を計上するようになったら、企業としての評価は地に落ちるだろうね』とね」。だが、統計データを見るかぎり、これは冗談どころ…

ネットスケープ株が過剰に評価されたことで、同社の経営陣は、ウォール街の高い期待に各四半期ごとに応えつづけなければならないというプレッシャーを課せられた。その結果、ネットスケープは新規の売上高を得るために自社製ブラウザへの課金を続けざるを得…

こうした投資ブームは、新たな産業ブームの最初の三〜五年にわたって生じるのが普通だが、この時期にはかなり無差別にその産業に流入する。上昇局面では、こうした資本の流入によって創造性が急激に発揮され、新規市場の発展が加速され、米国はトップの座に…

「企業を構築するのは大変な仕事だ」と言う。「現実の企業を育てていくのに必要な時間を一〇年から一年に短縮する方法など、誰も見つけてはいない。それなのに、なぜ最近は、設立から一〇年どころか一年しか経っていない企業が株式を公開するのか。それは、…

ベンチャー・キャピタル業界のベテラン、ドン・ヴァレンタインは、「破綻するインターネット関連企業が続出するだろう」と予言する。何十社ものPCメーカーが株式公開し、バブルの大波に乗って株価を膨らませ、最終的に一九八三〜八四年のバブル崩壊という結…

「ある企業がインターネット企業だからとか、インターネットに進出しているからという理由で投資することはない。その企業を経営している人々が、たとえインターネット全体が崩壊しても、何か別にやることを見つけて成功するようなタイプだから投資するんだ…

「洞察」は「情報」よりもはるかに貴重である。それは、情報をフィルタリングしてくれるからだ。詳細な情報があまり多すぎると投資のビジョンが曇ってしまう。だが、洞察があれば、もっと高いレベルの理解をもとに活動でき、実際に起きている状況を把握でき…

ドン・ヴァレンタインは、シリコンバレーのテクノロジー専門ベンチャー・キャピタルストとして、最も頑固で頭のいい人物であると目されている。企業や様々な業界状況を分析する際の考え方は、冷静かつ合理的だ。ベンチャー投資における彼の原則は次のような…

起業家とは、あえて夢を見て、しかもそれを実現させようと思うくらい馬鹿な人間だ」というものだ。･･･起業家が如何に正しい行動をとろうとも、物事がうまくいくためにはタイミングと運が必要だ･･･、起業家はそれでもなお夢を追求できるくらい常識はずれでな…

誰も異議を唱えないような曖昧で現実離れしたアイデアさえあれば、企業を設立し、それコンセプトだけで株式を公開できた。人々は、将来起きるかもしれないと思われる、現実の、あるいは財務上のイベントに対して喜んでカネを払ったわけだ。『インターネット…

シリコンバレーでは「ビル・ジョイの法則」と知られるようになった、「技術革新は自分の会社以外の場所で起きると思え」という教訓である。『インターネットバブル』 〜3章 P.156〜

私たちが何か投資の法則に従っていたとすれば、それは、ある投資案件における最大のリスク要因を分離し、そのリスクをつぶすために資金を使えるように最初の投資を構築することだった『インターネットバブル』 〜3章 P.116〜